期權三本套裝(第二版):股票期權指數期權期權心理
 
作者: 杜嘯鴻 
出版社: 香港期權教室
書城編號: 1413702

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出版日期: 2018
頁數: 536
運費計算: 3 本
ISBN: 9789881234698

 
商品簡介
 
香港期權教室首席講師杜嘯鴻多年操作期權(選擇權)的經驗之作



若有興趣操作期權(選擇權),特別是香港期權,這是一套一定要看的實戰讀本。

操作期權必須將《股票期權》和《指數期權》分家,概念不能混淆,讀本當然也不同,操作期權心理質素十分重要,不是簡單的買與賣,思考方法可以在《期權心理》找到。
所以是三本套裝,務必讀完!

《股票期權》這是大多數期權參與者都喜歡的書,股票期權的特點是賺錢穩,缺點是要較大的本錢,所以用咖啡色,以示穩重。

《指數期權》是初入場人士的摯愛,指數期權的優點是可以用小本錢操作,快上快落,但風險比股票高,所以用紅色,以示警惕。

《期權心理》是通過實例的分析,從操作心態看自己是否理性,這是每一位參與者應該看的書,如何在永恆的波幅中控制自我,所以用藍色,以示冷靜。

作者杜嘯鴻老師親自製作了『國語導讀短片』隨書送上,並建立了『台灣讀者園地』Line 群組QR code,讀者掃描進入後可以在園地內提出各種問題,充分享受閱讀樂趣。








作者

杜嘯鴻(杜Sir/Freeman)

過往十多年一直在香港《信報》撰寫專欄『期權教室』,文章內容都是在市場上的實戰經驗,之後再加入導讀彙編成書,至今出版系列書籍計有《期權 Long & Short》《股票期權》《指數期權》《期權心理》《期權十年》,以及真人真事改編的愛情+金融故事劇本《投機者》《The Speculators》中英雙語套裝。

同時,杜嘯鴻創辦了香港期權教室,擔任首席講師,多年來學員三千,做出了大量的投資者教育工作,並於2018年獲得香港交易所獎座:Stock Futures and Options Education Partner Award.

1999年,杜嘯鴻第一次來台灣,當天晚上就是去了剛開始24小時營業的台北誠品書局至凌晨才離開。杜嘯鴻在台灣買的第一本書就是科斯托蘭尼的《一個投機者的告白》,而且保持每年翻讀一次。科斯托蘭尼認為經驗比黃金更值錢,所以按他的體重,他寧願要經驗不要黃金。

杜嘯鴻的期權系列書籍在香港銷售經久不衰,原因就是其內容都是寶貴的經驗,讀者可以根據實際市況翻閱,啟發操作技巧的思考,非常值得大家細讀。

愛情+金融的故事劇本《投機者 / The Speculators》 ,其中的男主角就是《期權 Long & Short》序集中的一位作者,當時還是在囚的犯人。 故事描述了這位囚犯如何在獄中學習期權,出獄後如何成為操作期權的基金經理,情節感人,故事精彩,建議閱讀。







目錄

《股票期權》

2009
匯控期權的引伸波幅和每日成交 (1/4)
從匯控期權成交看笨象是否插翼變飛象 (2/4)
明年今天看匯控 (3/4)
匯控期權策略(4/4)
買是徒弟 賣是師傅
壞消息出臺時 才是Short Put好時機
調整市中股票期權的優勢
孔明借箭做股票期權
十月期權高位結
向日本分析師學習
2010
上落市中的股票期權策略
股票期權搬倉策略
一個美麗的期權故事又開始
操作期權可試用ATR/N值
沽出股票後Long Call與沽出股票後Short Put (2628)
用基金策略操作個股期權
愛股失色 仍是精品
股票期權之孔明借箭
股票期權Long Call (1/2)
股票期權Long Put (2/2)
供股的期權策略
供股與新股的期權策略
2011
金融亂象 開倉宜慎
虎頭蛇尾AIA 守株待兔中人壽
細心預波幅 擇位做股票
股票期權 錢分三注 分投三處
P/E 7-9 的股票期權策略
股票沽空和股票期權
波幅大 股票期權用Long
2012
業績公佈期的股票期權策略
香港「小選」月帶來的期權機會
股票期權的機會與策略
股票期權:大藍籌小插曲
股票期權:從業續期定策略
Covered Call的股票期權策略
無正股開Short Call的期權策略
2013
做個股分析的期權機會
個股期權 快!準!狠!
港交所股票期權網頁大翻新
加息前夕的股票期權策略
期權機會個股尋
股票期權故事多
民營銀行即面世 內銀期權定策略
股票期權之無限循環
股票期權魅力──每月正現金流成真
運用股票期權於相反走勢之探討
2014
地產期權策略
期權月尾Long 股票勝指數
淺談股票期權的選擇
股票期權的方向性組合策略
股票期權的等待與開倉
股票期權莊家的市場功能
後記

《指數期權》

2009
學期權要留意時間值和引伸波幅對期權金的影響
吃住「驚風散」打「拳/權」
期權IV和VIX
半月波幅一日達
引伸波幅 場內場外
保守的投機者心態
期權引伸波幅與市場波動
八月初期權引伸波幅不微笑
不是價位而是張數及心理因素
先Short後Long 棕櫚島度聖誕過新年
2010
上落市中的期權策略
鈔票是可以「悶」出來的
ATR/N值在指數期權的對沖策略
成交小與波幅大 Row Data & Raw Data
期權IV縮 做Iron-Condor穩妥
VIX指數與期權操作
久盼的期權明燈──港版VIX指數
期權未平倉合約的形成與市場預期
2011
市況趨混亂 動態做Condor
細心預波幅 擇位做指數
新指數──恒指波幅指數 (VHSI) 初探
再探VHSI恒指波幅指數
Long 在手 Short 風流
期權操作的 Row Data 和 Raw Data
指數期權30/50月尾 Long 之保本策略
VHSI 和 IV處於大幅波動時的期權策略
期權成交與波幅高低
Long就是看機會
期權策略巧用恒指波幅指數 (VHSI)
2012
等是期權的藝術
恒指波幅指數與期權等價引伸波幅
期權Long Put看門口
波幅收窄的期權策略
利潤在手Long風流
學波幅指標 謀期權策略
利用波幅倉位 巧定期權策略
指數波幅窄 期權Long為先
指數期權Long & Short + Futures
期權倉位與波幅區域
國指期權比恒指期權更值得關注
2013
看波幅指標 預測升跌幅
期貨夜市的期權機會與港交所股價
期權策略 各自精彩
恒指波幅指數 (VHSI) 現反常
日益重要的H股指數期權
期權在波幅中操作
預計波幅與期權實際操作
2014
倍增投資力量 操作期權
期權策略動態完成
VHSI與IV
指數期權的陷阱
指數期權的日曆對沖
VHSI與HSI 的同步現象
期權的未平倉合約
後記

《期權心理》

2009
2009做期權 獲利也需「不折騰」
學習期權要花時間鑽研
宏觀看經濟 微觀看股票
改革收入長治本 監管產品短治標
期權Long & Short
期權與窩輪
科斯托蘭尼的雞蛋與期權策略
2010
2010攻上難 退下難 期權勝算
期權之道──保利佳
二十年前的第一桶金
利厚做Long 本足做Short
2011年在泡沫中技巧地操作期權
2011
混亂之中看短線
期權金=金融保險金
期權算波幅 政策講一點
價值投資vs期權操作
Short China?
會議內容精彩 細節仍需改進
金融亂象中之期權策略
指數期權15+3 股票期權3+15
我們處於雞蛋的什麼階段
『期權循環圖』+技術與基礎分析
2012政治年的期權觀 (1/2)
2012
2012政治年的期權觀 (2/2)
跌市後的六月期權策略
50-15 繼續Short Call Hong Kong
雙「無」期的Short Put & Long Put
老美大選和中共十八大
考驗A股的V型反彈
2013
從時間值看特首的房屋政策
三八婦女節談女性投資
股票期權吸引內地客戶
樓市策略的期權觀
Short Call與Short Put 看香港三大頭
非理性拋售
期權策略圖中尋 (1/2)
TMC平台的指數期權和股票期權 (2/2)
期權操作 小利在Short 大利在Long
2014
新年長空 期權快樂
港交所停牌 期權Call激增 (1/3)
一錘定音滬港通 一現曇花港交所 (2/3)
乘風滬港通 破浪港交所 尋寶期權圖 (3/3)
做期權要學會積極地等待
操作期權要運用引伸波幅
做期權還是香港好
「佔中」的期權策略
佔中期的Long & Short
滬港通時代的期權策略
單日波幅擴 期權Long & Short
附錄──哲理文章三篇
後記──作者自娛素像圖
(本書尾頁附有台灣導讀短片及台灣讀者園地 Line 群組QR Code)







序/導讀

作者序

《指數期權》、《股票期權》及《期權心理》,這三本書的第一版已售罄。從市場銷售看,《指數》最快賣完,《股票》次之,《心理》最慢。但筆者從寫作的角度看,《心理》最費氣力,《股票》次之,《指數》則最簡單。由此可見,努力與成果經常不成正比。

其實,期權書不可能是大眾讀物,這三本書的銷售與市場上參與期權操作的人群有關。剛剛參與期權操作的,大多數喜歡看《指數》,因為較為簡單,快上快落,十分痛快。但略有期權操作經歷後就會喜歡看《股票》,因為這是累積被動收入(Passive Income)的好方法。操作了一段時間後,經歷了賺錢的快樂和輸錢的痛苦,這些人就會懂得如何看《心理》,從中領略操作的心態,是另一個層次的提升。這三本書的第一版售罄後,筆者得到的反饋就是如此。

藉此,筆者請閣下看完這套書後,自我檢查自己目前是那種人,還可以做個測試,借這三本給朋友看,看朋友對這套書的態度是否是筆者提及的那三種。益己益人,何樂而不為。

這次發行第二版,第一版中的筆誤和排版問題已得到修正,在此特別多謝助理陳俊謙/Frandix Chan及學員小周的細心工作,也要多謝深圳王岩小姐/Lilian Wong(《期權Long & Short》〈中國篇〉的作者之一)在最後階段的認真校對。文字創作是靠個人的力量,但文字出版工作的確是需要集體的力量。

筆者藉此機會也返看這三本書,覺得寫作方面還是有頗大的改善空間,今後要不斷努力。筆者返看後覺得汗顏之處是導讀文,因為導讀文是這三本書的特點,應該寫的更有啟發性,更有趣,這樣才能增強這三本書的可讀性,令正在操作期權的讀者受益。因此,筆者有計劃要覓時重新整理導讀文。

與這三本書套裝書配對的,是《期權Long & Short》(第七版)與《期權十年》(全新書),這兩本是寫給未決定是否參與操作的人士,作為了解期權,增進金融知識閱讀的。若讀完《期權Long & Short》與《期權十年》後,決定參與操作期權,就應該看這三本套裝書,而且三本都必須看完,因為這是閣下必定要經歷的過程,對閣下一定有益,看完後才做決定是從指數開始還是從股票著手,還是雙管齊下。當然,筆者是建議先擇其一,累積了經驗後再涉及兩者。

最後,筆者在此的建議是:當閣下確定參與指數期權或股票期權時,這三本書當然要看一次,待閣下操作了一段時間後,不要忘記再返讀一次,你會發覺自己的不足之處,但同時又會充滿自信心。



杜嘯鴻
2018仲夏



《股票期權》序

若閣下持有《期權Long & Short》第五版,看過序,你會發現筆者對計劃中的新書有這樣的描述:股票期權的書名可能是《股票期權──快樂的現金流》(此書求簡單只用四個字)。操作股票期權可以產生現金流,這個觀點在《期權Long & Short》第一至四版的筆者序中已有提及,第五版序中提及快樂,快樂在此的定義是有些現象會經常出現(如派息,供股,紅股等等),而我們不難對這些現象作出預期,從而運用期權獲利。

筆者在股票堂上講,做股票期權是:賺錢穩!

何為穩,筆者對這種穩的定義是:對最後的結局不必太擔心。

在此,首先閣下要認同筆者的觀點,期權的核心就是對沖,而股票期權的對沖,就是用股票或用現金:Short Put對冲現金,Short Call對冲股票,而股票或現金這兩者都是沒有時間值或時間性,以沒有時間值和時間性的股票和現金,來對沖有時間值及有時間性的期權,閣下的壓力少了一大半。

股票期權較具風險的是Short倉的兩種結局:

其一是Short Put:這是需要接貨持有股票,若資金不足會頗為狼狽。

其二是Short Call:若無貨沽出股票,而股價上升,可能會狼狽不堪。

面對這兩種狼狽的結局,作為保守的投機者,若我們懂得運用『期權循環圖』及期權的數據和技巧,理性分析,巧定策略,這兩種結局是可以避免的。閣下看完這本書,也應該會明白一大半。在此,筆者也要向閣下推薦《期權心理》。

股票期權的Long是利潤豐厚,風險只是付出的期權金,但有如此好事,多少都要有些運氣。若閣下有眼光開Long,有輸的起的期權金(不是指本金),也有輸期權金的心理準備,你已具贏面。

綜合以上的講法,就是穩!所以,筆者用深咖啡色為此書的主色調。

香港交易所的股票期權目前有83個供閣下挑選,某種意義上說,股票期權的機會比指數期權多。股票期權需花時間做功課,但完全可以用業餘時間研究,選定自己的目標,制定自己的策略,落盤讓電腦自行執行。

相對指數期權,股票期權非常適合在職人士,希望各位小心看管自己心儀的股票,挖掘股票的另類收益(extra yield),這是非常健康的心態,筆者極力建議散戶參與。若閣下熟悉操作後,將股票期權當作是一盤小生意來經營,你一定會領略到當中的樂趣和成功感。
 


杜嘯鴻
2015年6月



《指數期權》序

如筆者在指數堂上所講,做指數期權是:賺錢快!

何為快,筆者對這種快的定義是:用小錢在較短的時間內賺到大錢。

所以做指數期權的確可以令人著迷,因為獲利可以相當「快」(輸錢亦然)。

若閣下持有筆者《期權Long & Short》第五版,看過序,您會發現這樣的字句:指數期權的書名可能是《指數期權──10-100/n》。在此,可能要解釋何為10-100/n。

筆者2012年9月從工銀國際轉投交銀國際時,刻意用10萬元開指數期權賬戶,目的就是想要看看需要多長時間可以做到100萬。當2014年7-8月期間,這個目標已不遙遠,進入唾手可得的距離,導致自己策劃要在兩年(24個月)內完成目標。10-100/n,n就是時間數字。

2014年9月,香港的政壇雖然風風雨雨,但股市並沒有明顯的下滑,筆者認為香港人大多都是政治冷感,政治對股市不會有太大影響(如台灣),當時的佔中人士也事前講明,若發生佔中也將會是十月份的事。加上十月一日是大日子,各路人馬無論如何也會力撐,守住24000-23800點。所以9月份大開好倉,對下行風險只是做了跨價對沖,甚至沒有做足100%,目的是為了省保護費(因為張數多),希望能在9月達標,n = 25 Months。預料不到的結果是佔中突然提前在9月底開始(週六宣布週一開始),一開就是結算日,港股一跌不可收拾,根本無法平倉,整體利潤報銷一大半。若是股票接貨,如今利潤滿倉,但指數則是立即現金虧損。

這種以時間為目標去追求利潤的思維方法其實非常不健康,一定會令自我控制失當,絕對不值得各位模仿。由於這是一種要博的心態,其代價基本上是輸,筆者過往已有這種輸錢的經歷,用匯豐前主席的一句英文表達可能更貼切:This is not the first and not the last. 不過,能自我安慰的是:佔中乃是香港回歸以來最大型的社會運動,必定會錄入史冊,在這種波瀾壯闊的歷史事件中輸錢,作為記憶,值得!

所以,按自己感覺舒服的節奏向前走,或者是已經適應的節奏,那就是最好的節奏,絕對不能強行追求。本人若能按原本的節奏,大半年後的今天一定早已達標(n = 30 Months),幸好未犯本,還可以繼續努力。筆者在此以序自揭傷疤,既是忠告各位,也是警告自己。

筆者認為期權的核心就是對冲,對指數期權的對沖描述是:Long & Short + Futures,要做到這樣的結構,指數期權才能發揮最高效益,但所花費的時間不菲。因此,不是十分建議在職人士做指數期權。
 


杜嘯鴻
2015年6月



《期權心理》序

在期權教室工作坊堂上開頭就講:做期權第一要素是心理因素,第二也是,第三還是。工作坊結束時講: "Do as what I said, but don't do as what I do",因為筆者自己所寫的要求,自己有時也做不到。

筆者強調操作期權是長期的行為,一定要有心理素質的培養,而這個工作只能靠自己,在自我培養的過程中,必須盡可能先了解自己,但要了解自己是如此之難,人就是難有自知。所以,多看一些心理文章,吸收一些他人的苦與樂,經常進行自省(self-examination),一定有幫助。

作為《期權Long & Short》的進階篇,《期權心理》涉及方方面面,包含較多哲理性的文章,有講宏觀理論,也看微觀數據,這些理性分析都是引導期權操作的思維方法。筆者有時也會重讀自己寫的文章,次次都有反省作用,產生新的思考,新的體會。

《期權心理》不單值得正在操作期權的人士閱讀,更值得那些還未準備進場的人士閱讀,因為未進場,讀者可以先在心理上了解期權,真正進場時就有了心理準備。《期權心理》可讀性強,趣味夠濃,閣下喜歡,可以看得很過癮。其實,即使對期權沒有興趣的人士,本書也具閱讀價值,因為一定可以增聞見廣,開拓視野。筆者認為,看心理文章是修行的過程,應該心平氣靜,因此選用寶藍色為此書的主色調。

筆者曾就讀上海華東師範大學的國際金融課程和香港嶺南大學的實踐哲學課程,獲益良多,對本人而言,金融知識易明,哲學理論難解。筆者認為學金融就要進場操作,練好真功夫(除非研究宏觀經濟),讀哲學就要有文章,讓思想開放。此書期權操作的篇幅頗多,不贅。以香港嶺南大學實踐哲學研究生的名義,筆者有數篇文章發表在《信報》和《信報財經月刊》,這次編輯後作為此書的附錄,原汁原味,讓各位看個痛快。在此,也呼籲學哲學的人士要多寫文章發表,特別是理論與實踐結合的文章。

筆者認為哲學存在於我們生活的每個角落,而哲學與心理息息相關,若我們能用多些哲理去開拓思維,引導生活,我們一定會活得更精彩。在當今的香港社會,對許多成年人而言,投資或投機都會是生活的一部分,筆者提倡做「一個保守的投機者」(《信報》早期文章標題),這是無可奈何的選擇。而所謂保守,就是包含了心理和哲學。
 


杜嘯鴻
2015年6月







杜嘯鴻 作者作品表

期權Long & Short(第八版)
投機者 / The Speculators - 愛情+金融故事 中英雙語套裝(劇本)
期權五本套裝
期權Long & Short (第七版)
期權 Long & Short(第七版)
期權三本套裝(第二版):股票期權指數期權期權心理
指數期權
股票期權
期權心理
期權系列四本套裝(with gift slip case)
期權Long&Short(第五版)(附「中國篇」)
期權 Long & Short (第四版)
期權Long&Short

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