【選對交易時機，決定了投資成敗】
本書作者曾任高盛首席分析師，他長年研究美股波動，
發現能避開最差時期、在最好時期進場投資的人，報酬率會出現80％的差異！
即使你使用長期持有的存股策略，你更需要辨識週期的能力，
才不會買在高點，存股再久也無法彌補股價利差！

【4種市場週期的特徵與優勢類股】
股市可分為：絕望階段、希望階段、成長階段、樂觀階段，並不斷週期性移動。
本書將帶你看懂不同週期的特徵，並檢驗歷史週期中各類股的績效表現，
幫助你在不同經濟狀況下，挑出最適合進場的金雞股，存股能夠存對股！

【6個發生熊市風險的指標組合】
週期型熊市、事件驅動型熊市、結構型熊市，3種熊市的持續期間和嚴重程度有天壤之別。
但無論哪種熊市，都會造成30％以上的跌幅，能否避開會大幅影響投資報酬。
本書提出6個指標──失業率、通貨膨脹、殖利率曲線、成長動能、估值、民間財務平衡，
這些指標的組合可做為發生熊市風險的判斷訊號，幫助你看穿景氣轉折點。

【後金融危機時代的週期變化與優勢類股】
在長期低利率以及量化寬鬆、高流動性的影響下，新的週期特徵油然而生。
全球利率走低對股價有何影響？為什麼經濟成長率偏低，股價卻屢創新高？
科技股是否還會繼續主導各國股市？下一個投資機會是哪種類股？
本書作者鑑往知來，幫助你在當下這個「超級牛市」週期，穩定踏出下一步。

【進場進對點，存股存對股，贏在長期好買賣】
本書充滿深度分析，帶領你了解市場週期的特性與驅動力，
並針對投資收益、熊市和牛市的特徵與指標，做出實戰驗證有效的策略。
在「存股」成為散戶重要投資技巧，許多人認同長期持有股票的價值時，
本書將是你選股、進場的最佳幫手，讓你牛市、熊市都能贏，獲利長期勝過大盤！

名人推薦

強力推薦──
愛榭克（Izaax）／《Smart智富》專欄作家
游庭皓／【財經皓角】主持人
雷浩斯／價值投資者；財經作家
艾利亞斯．帕帕約安努／倫敦商學院經濟學教授
輝．皮爾／哈佛商學院資深講師

「展望未來，在我們有生之年，熊市的週期性降臨，將是難以避免的投資挑戰。有了這本書，您將正確認知每次熊市的型態，據此擬定對策，順利掌握投資良機。不過，正確判讀熊市，僅是投資。」──愛榭克（Izaax），《Smart智富》專欄作家

「本書雄辯地將作者豐富的經驗與行為金融學的見解融合在一起，記錄和理解金融繁榮與蕭條。本書應該是任何金融學系學生的基本讀物。」──艾利亞斯．帕帕約安努（Elias Papaioannou），倫敦商學院經濟學教授

「這是一本出色的書，在他作者年來形成的結構化分析框架內，捕捉到了一位主要市場從業者的見解。它為市場如何運作以及市場的發展方向提供了一個生動而獨特的視角。」──輝．皮爾（Huw Pill），哈佛商學院資深講師

作者

彼得．C．奧本海默Peter C. Oppenheimer
高盛全球投資研究部的首席全球股票策略師和歐洲宏觀研究部主管，具有35年的研究分析師經驗，他於2002年加入高盛（Goldman Sachs），擔任歐洲和全球戰略顧問，並於2003年被任命為常務董事，2006年被任命為合夥人。在加入高盛之前，他曾在匯豐銀行擔任董事總經理兼首席投資策略師，此前曾在詹姆斯·卡佩爾（James Capel）擔任歐洲戰略主管。 在此之前，他曾是漢布羅斯銀行（Hambros Bank）的首席經濟策略師。

譯者簡介

曹嬿恆
政治大學經濟研究所碩士。曾從事經濟研究、市場拓展與行銷企劃、企業資源規劃（ERP）顧問、知識管理等工作，並持有國際內部稽核師（CIA）證照。譯有《解密iPhone》與《一眼就突破盲點的思考力》，及合譯作品《為什麼最便宜的機票不要買？》《全球經濟的關鍵動向》《傷心農場》《追債人》等。

目錄

第一篇 以古鑑今：週期的模樣與驅動因素
第一章　騎乘於今非昔比的週期浪頭上
第二章　長期報酬
第三章　辨識股票週期的階段
第四章　週期間的資產報酬
第五章　跨週期的投資風格

第二篇 牛市與熊市的本質與起因：導火線與關注點
第六章　熊市之因：熊市的本質與樣態
第七章　牛市之眼：牛市的本質與樣態
第八章　吹泡泡：過度發展的跡象

第三篇 未來的啟示：後金融危機時代的變化，以及對投資人的意義
第九章　金融危機之後的週期變化
第十章　零點以下：超低債券殖利率的影響
第十一章　科技對週期的影響